表里走势：周三LME镍延续高涨颤动偏多，收敛北京时分15：05，3个月伦镍报18070好意思元/吨苍井空全集百度影音，日涨0.95%。沪镍主力1911合约颤动上行，日内最高147970元/吨，最低143740元/吨，收盘价146850元/吨，较上一往昔日收盘价涨0.09%；成交量164.21手，日减48.4万手；握仓41.03万手，日增18866手。基差减弱至-1400元/吨；沪镍1910-1911月价差减弱至-30元/吨。

商场焦点：(1)好意思国8月ISM制造业PMI跌至49.1，不仅创下2016年1月以来最低水平，且是2016年8月以来初度跌破盛衰线。(2)好意思国联邦基金利率期货长远，来去员展望好意思联储9月份降息50个基点的概率为10%，上周五的预期为0%。(3)蒙特利尔银行示意，2020年高超镍商场将供应空泛5.1万吨，2020年缺口将扩大至12.7万吨。

现货分析：9月4日SMM现货1#电解镍报价145200-145700元/吨，均价145450元/吨，日跌2300元/吨。SMM报谈，早来去时段，沪镍良晌冲高后回落至14.53万隔邻颤动，卑劣需求开释较严慎，虽部分卑劣对后市相对乐不雅，但鉴于镍价前期的大幅拉涨，采购严慎，恭候回调。第二来去时段，镍价企稳回升，现货交投不绝寡淡。

仓单库存：周三沪镍仓单总共20512吨，日增557吨；9月3日，LME镍库存为153012吨，日增408吨。

主力握仓：沪镍主力1910合约前20名多头握仓149610手，日增6403手，空头握仓137988手，日增1896手，净多握仓11622手，日增4507手，多空均增，净多增多。

行情研判：9月4日沪镍主力1911颤动上行。宏不雅经济数据弘扬偏弱，商场悲不雅厚谊犹存，访佛卑劣不锈钢的需求已经疲软，库存高企，对镍价造成压力，不外好意思联储降息大幅降息预期增多，好意思元走弱，印尼禁矿令厚爱落地，菲律宾对供应缺口填补智商展望有限，令多头氛围延续。现货方面，早来去时段，沪镍良晌冲高后回落，卑劣需求开释较严慎，第二来去时段，镍价企稳回升，现货交投不绝寡淡。时候上，沪镍主力1911合约握仓量回升，日线MACD红柱增长，展望短线颤动偏强。操作上，提议沪镍1911合约可在144000元/吨隔邻轻仓作念多，止损位142000元/吨。

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